来源：北京商报

赶上IVD（体外诊断）上市热潮，英科新创（厦门）科技股份有限公司（以下简称“英科新创”）也向创业板发起了冲击。前期，英科新创的上市之路还算顺利，排队不到15个月就走到了注册阶段。不过，在提交注册后，英科新创IPO进程遇阻，一直未能获得注册批文。9月23日，是英科新创创业板IPO提交注册满两年的日子，而公司能否获得证监会的放行，仍未可知。卡在“注册关”时间过长，也使英科新创在注册阶段多了一些新的疑问。

提交注册满两年

9月23日，英科新创创业板IPO提交注册已满两年。

深交所官网显示，英科新创创业板IPO于2021年6月30日获得受理，2021年7月26日进入已问询阶段。时隔近一年，2022年7月14日，英科新创等来了上会机会，并上会通过，同年9月23日，英科新创提交注册，距今正好满两年。

招股书显示，英科新创是一家专业从事体外诊断产品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司已形成了以POCT及酶联免疫产品为核心，重点发展生物活性原料、化学发光和分子诊断等产品的业务布局。公司产品在临床应用上涵盖了传染病、血型、呼吸道、消化道、心脏标志物、优生优育、药物滥用及免疫疾病等领域。

河南泽槿律师事务所主任付建表示，IPO企业迟迟未获注册批文一方面可能是由于监管层审核更为严格，以确保公司质量。另一方面可能是企业自身申请材料的信息不完整或不准确，或是企业的财务指标、内部治理结构等不符合监管要求。

业内人士表示，如果公司自身出现风险或行业风险，有可能出现批文缓发的情况。不过，批文缓发并不意味着其IPO就不会获得核准，关键要看一些上市障碍是否得到了根本性化解。

值得一提的是，作为一家IVD企业，英科新创曾在新冠疫情期间，受新冠病毒检测产品阶段性供不应求的影响，新冠病毒检测产品实现的收入增加。而随着监管政策的收紧，“核酸概念公司”大部分都倒在了上市的大门前。

在英科新创提交注册后不久，2022年11月，沪深交易所明确表态，高度关注涉核酸检测企业的上市申请，坚持从严审核，重点关注企业的可持续经营能力。

在此背景下，多家涉核酸检测企业上市均以失败告终。其中菲鹏生物、微策生物、达科为等均是成功过会后于发行注册阶段终止。

英科新创在最初版的招股书中，曾直言公司因新型冠状病毒检测产品创收带动2020年呼吸道系列产品收入、毛利增加。不过在公司最新披露的注册稿中，已不见关于新型冠状病毒检测产品的相关表述。

去年大手笔分红

IPO大额分红的情况也是监管层审核的重点。在提交注册后，英科新创于2023年进行了大额分红，分红金额占公司2023年净利的比例约为88.62%。

2023年，英科新创业绩增速放缓。财务数据显示，2021—2023年，英科新创实现的营业收入约为6.06亿元、7.81亿元、7.82亿元，对应实现的归属净利润约为1.18亿元、1.76亿元、1.76亿元。

2023年5月30日，经公司2023年度第三次临时股东大会审议通过，英科新创向全体股东分配利润1.56亿元。上述股利分配事项已实施完毕。

同时，英科新创还要募资补流。公司拟募集资金不超11.11亿元，分别投向研发中心建设项目、体外诊断产品生产基地建设项目、区域营销培训及客户体验中心建设项目、补充流动资金，其中拟用于补流的金额为1.5亿元。

财经评论员张雪峰表示，企业IPO期间进行大手笔分红，会引起监管层的重点关注。如果在大手笔分红的同时，将部分募集资金用于补流，这容易让监管层质疑公司募资的必要性与合理性。

截至2023年12月31日，英科控股直接持有公司98.41%股份，为公司控股股东，FRANK NONG WANG-LU、JOHN GONG LU、SEAN WANG-LU及MICHAEL WANG-LU四人通过《一致行动协议》对公司实现共同控制，通过英科控股控制英科新创98.41%的股份，为公司的实际控制人。

今年以来，监管层多次强调将“清仓式分红”纳入监管负面清单，沪深交易所也制定了突击清仓式分红相关判定标准。虽然英科新创分红额未到达“报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过80%”“报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过50%且累计分红金额超过3亿元，同时募集资金中补流和还贷合计比例高于20%”的红线，但公司在IPO期间分红的举动，也会被市场解读为公司现有股东不愿与新股东共享利润。

沪深交易所曾表示，将进一步研究加强对拟上市企业上市前突击清仓式分红行为的监管，引导拟上市企业承诺申报后的在审期间不进行现金分红，鼓励企业更多将累积利润留存用于企业发展或上市后与新股东共享。

销售费用逐年走高

在提交注册后，英科新创销售费用也进一步走高。

财务数据显示，2021—2023年，英科新创销售费用分别为1亿元、1.05亿元、1.27亿元，销售费用率分别为16.47%、13.48%、16.18%。

具体来看，2023年，公司销售费用中，职工薪酬大幅增加。2021—2023年，公司销售人员职工薪酬分别为3490.02万元、3902.43万元和5116.75万元。2022年度，公司销售人员职工薪酬有所上涨，主要系人员数量增加所致。2023年，公司销售人员平均薪酬增长，主要系员工涨薪以及社保公积金增加所致。2023年，英科新创销售职工平均薪酬为23.8万元/人，同比增长29.27%。

值得一提的是，在销售人员涨薪的同时，2023年，英科新创市场推广活动减少。2021—2023年，公司市场推广费分别为5052.7万元、4904.62万元和4876.87万元，占营业收入比重分别为8.34%、6.28%和6.24%，英科新创称，2023年占比下降主要系市场推广活动减少所致。

此外，英科新创2023年研发人员涨薪幅度不及销售人员涨薪幅度。2023年，公司研发人员职工薪酬分别为2812.83万元、3709.94万元和4459.81万元，其中2023年公司研发人员平均薪酬为24.24万元/人，涨幅为13.05%。

针对公司相关问题，北京商报记者向英科新创方面发去采访函，但截至发稿未收到公司回复。

北京商报记者 丁宁

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责任编辑：何松琳